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3季度末,镀锌无缝管需求力度反弹

时间:7-22浏览次数:54

     3季度末,镀锌无缝管需求力度反弹

    镀锌无缝管价并未受到淡季需求的拖累,反而呈现较为强劲的走势。原因在于两方面:首先,历史完全重演的概率是很低的。钢材需求同样受到华南大雨的拖累,而当时市场对于大雨的关注程度还并不高。因此,超季节性的累库和中美贸易摩擦的升级导致钢价出现了大幅下跌。但到3季度末,需求反弹的力度也证明了市场此前的极度悲观是错误的。因此,市场逐渐对阶段性的需求走弱钝化。目前国内经济仍在逐渐转好,高频数据显示6月份房地产销售的情况也比较乐观,需求并未出现趋势性走弱的信号。其次,原料端基本面依然比较强劲,铁矿港口库存累积相当温和,成本端也不断推升钢价上行。

    当前市场的主要矛盾在于旺季需求较去年同期增加的幅度,而并不是旺季需求好不好的问题。而当前盘面打入了电炉利润,则隐含着目前近400万吨的螺纹周产量还不足以满足需求,下半年表需增速要达到13-14%的水平才能出现与去年接近的去库。从估值角度而言,10月合约升水现货和打入电炉利润存在一定的高估。一旦风险偏好转向或旺季需求不及预期,会面临回调压力。而由于 镀锌无缝管需求趋势并未转变,2101合约仍持有回调偏多的思路