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贸易商主动降库意愿增强,镀锌无缝钢管价格有回调可能?

时间:11-12浏览次数:103
贸易商主动降库意愿增强,镀锌无缝钢管价格有回调可能?


    进入11月,采暖季将近,冬储时节也即将到来。随着镀锌无缝钢管的金融属性逐渐加强,期现结合的操作更加灵活且活跃。在2019年贸易新变化中,镀锌无缝钢管冬储将面临怎样的新变化?

    目前来看,11月整体限产政策较上月变化不大,但是随着冬季来临,空气质量堪忧,唐山地区重污染二级应急响应文件会频出将加大限产力度。唐山限产已经常态化,镀锌无缝钢管市场上对限产的反应情绪低于往年。

    就执行情况而言,对长流程钢厂的影响力度并不太大,对轧钢厂相对更严一些。从5月份开始,镀锌无缝钢管厂基本上在执行AB组错峰轮换生产,即A组生产15天,B组生产15天。因此短流程钢厂对坯需求也一直上下波动,反复变化。

    由于海外镀锌无缝钢管到港压力逐步增加,且采暖季限产及淡季钢厂减产预期下,铁矿石需求承压,铁矿石供需逐步向松平衡转化,钢厂可能将有意维持进口矿低库存策略至年末。在此情况下,港口贸易矿流动性或有所减弱,在贸易矿同比偏高的情况下,贸易商去库存压力增加,现货价格回调趋势或持续。铁矿石期货贴水大概率将通过现货价格加速下跌,镀锌无缝钢管期货价格偏弱振荡,来完成修复。

   基于11月后镀锌无缝钢管供应增加、国内高炉需求下滑和港口贸易商主动去库的逻辑,我们认为铁矿石价格有回调的可能。从技术形态上看,价格或调整至570—580元/吨的前低附近。后期若下游钢材供需矛盾逐步激化,镀锌无缝钢管厂利润再度被压缩,则价格有进一步下破的可能。